Στο Χόλιγουντ τα όρια ανάμεσα στην πραγματικότητα και τη φαντασία ήταν πάντα δυσδιάκριτα, ενώ παράλληλα ο τυπικά αμερικάνικος πουριτανισμός βρισκόταν πανταχού παρών. Γι αυτό, ουκ ολίγοι αντιλαμβάνονται την ιδιόρρυθμη σχέση της Χέπμπορν με τον Τρέισι, που ουδέποτε «επισημοποιήθηκε» με έναν γάμο ή τη γέννηση ενός παιδιού, ως προπέτασμα καπνού: μια επινόηση που αποσπούσε τα αδιάκριτα βλέμματα από την ομοφυλοφιλία τόσο εκείνης, όσο κι εκείνου. Ομοφυλοφιλία, την οποία θεωρεί δεδομένη και για τους δύο ο Γουίλιαμ Μαν, στο βιογραφικό βιβλίο του, «Κate: The Woman Who Was Ηepburn», που εκδόθηκε πρόσφατα στις ΗΠΑ.
Παραθέτοντας δηλώσεις και αναμνήσεις γνωστών, φίλων και συνεργατών του ζευγαριού, υποστηρίζει πως η σχέση τους, εκτός ίσως ελαχίστων εξαιρέσεων, ήταν πλατωνική. Ταυτόχρονα με αυτή, αμφότεροι επιδίωκαν σχέσεις με άτομα του ιδίου φύλου. Εκείνη αρχικά με τη συγκάτοικό της Λόρα Χάρντινγκ (η οποία συχνά αυτοαποκαλούνταν «ο σύζυγος») ή με τη δευτεροκλασάτη τραγουδίστρια και ηθοποιό Σούζαν Στιλ, και αργότερα με την Πατρίτσια Τζάρεντ, τη δημοσιογράφο που τη συνόδεψε στην περιοδεία της στην Αυστραλία. Εκείνος, με τον Σκότι Ρίτσφορλντ – τη διασημότερη, πιο εχέμυθη και στοργική αρσενική πόρνη του Χόλιγουντ μετά το τέλος του δευτέρου παγκοσμίου πολέμου.
Ο Μαν, μάλιστα, πιστεύει πως η κρυφή ομοφυλοφιλία ήταν αυτή που οδήγησε και κράτησε παγιδευμένο τον Τρέισι στο ποτό: ερχόταν σε σφοδρή σύγκρουση με την καθολική του ανατροφή και του προκαλούσε ανυπόφορες ενοχές, τόσο για την αναπηρία του γιου του (την οποία αντιλαμβανόταν ως ουράνια τιμωρία για τις δικές του αμαρτίες), όσο και για το ενδεχόμενο να περάσει τη μεταθανάτιο ζωή του στην κόλαση. Οσο για τη Χέπμπορν, ο συγγραφέας διατείνεται πως ο μόνος λόγος που ομολόγησε μια ερωτική σχέση με τον Τρέισι ήταν επειδή φρόντιζε τόσο για την υστεροφημία της, όσο και για τη διατήρηση της δημόσιας εικόνας της. Μια εικόνα την οποία η ίδια αποκαλούσε «Το πλάσμα», πλάθοντάς την ευλαβικά, όχι μόνο για να γίνει μα και για να παραμείνει διάσημη.
